转眼进入四季度，秋实尚未站稳，仲冬已然扑面而至，骤降的气温契合了不锈的心情，伦镍低位运行不改，不锈钢市场寒冬中暖流虽有，却难掩其背后的颓势，年内不锈钢市场恐延续目前局面较多。

　　宏观利空连续弹出，加重市场疲软态势。本月7号公布的美国非农数据表现不尽如人意，然最新公布的中国10月份CPI和PPI数据再为世界经济增添了一丝凉意，表明目前中国市场工业整体活动不佳，增添了中国经济增长动能放缓的迹象。宏观大环境疲软态势下，不锈钢市场必然受到直接的影响，而作为不锈钢原料的镍市亦难以独善其身。

　　11月份伦镍延续了低位盘整的态势，数次上突未果，整体在15000至15800美元之间震荡。近期由于美国退出QE，刺激美元持续走强，导致基本金属低位弱势徘徊，期间虽受美国非农数据低于预期导致美元走低，镍市出现小幅反弹，终究反弹如昙花一现，伦镍自身库存方面节节攀高，阻碍了镍市的反弹路径，受累逐步回调，跌回低位震荡。

　　不锈钢亦低位运行，受镍市利空影响市价走低，整体行情较稳，窄幅波动为主。进入11月不锈钢行情不算太糟，钢厂方面持续控制市场现货投放量，导致市场价格抗跌性能逐渐走强；相继推出的盘价亦贴近市场成交价格，对后市市场价格走稳起到了有效指导；出口量的持续增加，一定程度上减缓了国内需求不足的尴尬处境。

　　纵然不锈钢近体体现出小幅上升态势，短期而言涅??反弹困难重重，首先是宏观面利好消息难现，全球经济疲软，有关各行业难有起色，更谈不上拉动产业复兴；再者是不锈钢市场需求面持续低位，需求方面得不到有效满足；还有近期国家对于国内国外基建推进表示了支持，但短期难有实质效能；钢厂产量虽有缩减，实际产量亦庞大，短期主要由于出口量的加大及钢厂陆续年度检修综合导致，并不是实质减产达到的目前状况。

　　纵看全球经济仍未出现较为重大的利好因素，伦镍等基本金属短期受美元走强影响延续承压震荡较多，加之镍市库存节节攀高，短期大幅反弹恐难。随着伦镍变化而变化的不锈钢市场亦如此，行情步履维艰，实质利好难现，多为消息面的刺激，效果短暂。笔者认为短期不锈钢市场谈论涅??为时尚早，不论从原料及不锈钢自身而言，短期均难看到有效支撑，预计年内不锈钢市场维持目前局面较多。